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大基金探路:本土强芯的投资契机

2019-06-06 21:30

  中央和地方高达上千亿集成电路基金出台,半导体成为近期中国信息通讯技术产业最热概念,业界普遍认为行业将迎来“黄金时代”。作为全球电子制造业大国,集成电路一直是中国最大的进口商品之一。面对当前“国际产能饱和,本土产能缺乏”的现状,中国该如何摆脱“缺芯之痛”?

  21世纪宏观研究院分析师 耿雁冰

  华芯投资管理公司总裁路军在日前于上海举行的“第84届中国电子展”期间透露,国家集成电路产业投资基金自成立以来,按照国务院批复方案,首期安排基金规模1200亿元,“目前出资意愿明确的资金规模已基本达到基金募集规模,并且有望实现超募。”

  特约分析师 张梦洁 鲍涵

  今年9月24日,国开金融有限责任公司、中国烟草总公司、北京亦庄国际投资发展有限公司等共同签署了《国家集成电路产业投资基金股份有限公司发起人协议》,标志国家集成电路产业投资基金正式设立。

  在连续关注了机器人、页岩气等新兴产业后,21世纪宏观研究院此次予以推荐集成电路这一战略性新兴产业。

  国家集成电路产业投资基金今后将重点投资集成电路芯片制造业,兼顾芯片设计、封装测试、设备和材料等产业。在具体作法上,一是将布局全产业链,形成良好产业生态;二是依托骨干龙头企业,促进产业资源整合;三是以重点区域为载体,促进产业集聚发展。

  集成电路(IC)又称芯片,是工业生产的“心脏”,其技术水平和发展规模也已成为衡量一个国家产业竞争力和综合国力的重要标志之一。工信部报告显示,在全球半导体市场经历2012年的衰退后,今年行业市场步入复苏周期,预测全球半导体市场增长将达4%-5%,比2013年提高2-3个百分点。

10bet十博下载,  中国半导体行业协会执行副理事长兼秘书长徐小田表示,国家集成电路产业投资基金是迄今国务院批准的最大规模的产业投资基金,预计1200亿元的中央投资将带动地方政府和社会资本的投入累计超过5000亿元,从而为集成电路产业发展注入强劲动力。

  10月14日,工信部发布消息称,近日,国开金融、中国移动[微博]等公司签署国家集成电路产业投资基金股份有限公司发起人协议和章程,标志着国家集成电路产业投资基金正式设立。该基金将采取股权投资等多种形式,重点投资集成电路芯片制造业,兼顾芯片设计、封装测试、设备和材料等产业。

  “国际产能饱和,本土产能缺乏”是当前全球集成电路产业的一大写照。近年来中国大力发展信息产业,可是芯片却需要从国外大量采购,发展的命脉掌握在别人手里。2013年我国集成电路进口额高达2313亿美元,多年来与石油一起位列最大两宗进口商品。

  21世纪宏观研究院认为,在中央及地方一系列政策支持,国内外需求持续释放等要素支撑下,集成电路产业迎来借势崛起的战略机遇期,投资机会也已来临,但本土强芯之路需要有路径指引。

  2013年我国生产了14.6亿部手机、3.4亿台计算机、1.3亿台彩电,但主要以整机制造为主,由于以集成电路和软件为核心的价值链核心环节缺失,致使行业平均利润仅为4.5%,低于工业平均水平1.6个百分点。

  本土芯迎来投资契机

  多年来我国集成电路产业投资规模不足,2008年至2013年中国集成电路行业固定资产投资总量仅400亿美元左右,而美国英特尔公司一家2013年投资就达130亿美元。随着中央和地方集成电路投资基金的成立,本土龙头厂商有望获得重金支持。

  “棱镜门”事件爆发以来,作为对信息安全举足轻重的战略性产业,集成电路产业频出利好政策,显示国家对IC产业国产化的决心和重视。 “大基金”一旦正式问世,有望以千亿规模撬动地方、社会2-3倍的资金量,以及4-5倍规模的银行贷款,万亿规模资金将进入集成电路领域,为这一行业注入发展的直接动力。

  专家指出,中国集成电路产业发展的有利因素在于,我国拥有全球最大、增长最快的集成电路市场,2013年规模达9166亿元,占全球市场份额的50%。随着经济发展方式的转变、产业结构的加快调整,以及新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步发展,对集成电路需求将大幅增长。

  行业景气度进入持续上升周期。就今年情况来看,作为全球最重要的半导体行业指标,美国费城半导体指数已经从2008年底的最低167点大幅反弹到现在的接近650点,已经超过了2007年的高点,并在近期屡创新高。台湾半导体指数亦如是,进一步验证了全球半导体行业处于高景气度。此外,SEMI公布的7月北美半导体设备订单出货比为1.07(6月1.10),更是连续10个月维持1以上。

  “中国集成电路产业将迎来黄金时代”。中芯国际首席执行官兼执行董事邱慈云日前表示。

  国家政策利好支持。软件产业和集成电路产业作为信息产业的核心和国民经济信息化的基础,国家政策扶持力度不断加大。尤其是自去年以来,重视度不断提高。随着国发4号文细则进一步落实,集成电路发展环境和政策体系进一步优化,以及集成电路专项发展资金建立,我国集成电路产业将步入一轮加速成长的新阶段(见表一)。

  拓墣产业研究所研究员王笑龙分析,受政府重金支持利好刺激,预计2015年中国集成电路产业营收有望增长20%。

  与此同时,在宏观政策的刺激下,地方版集成电路发展政策也相继出台。2013年12月,北京成立IC产业发展基金,打响地方政府支持集成电路产业发展的第一枪,该基金总规模300亿元。此外,今年以来,天津滨海、安徽、甘肃、山东、四川等地也已经相继出台地方版集成电路扶持政策。

  国家极大规模集成电路制造装备及成套工艺专家组组长叶甜春认为,中国集成电路产业正迎来产业链、创新链、金融链“三链融合”时代,只有三个链条密切配合,才能推动产业做大做强。目前国内集成电路创新链取得重大突破,金融链出台正当其时,产业链发展仍任重道远。

  国内市场需求持续释放。从国内市场来看,我国拥有全球最大、增长最快的集成电路市场,2013年规模达9166亿元,占全球市场份额的50%左右,预计到2015年市场规模将达1.2万亿元。从表一、表二可以看出,去年我国集成电路产业销量在稳步提升,投资增速也几于翻番,而这一趋势在“信息惠民”工程、4G应用产品、节能环保、移动互联、汽车电子等应用终端需求不断上升的背景下,国内市场增长空间加大。

  在叶甜春看来,国家集成电路投资基金的当前任务是激活金融链,引导三链融合局面形成;集中优势区域发展,不能遍地开花;推动产业链整合,力争培育出世界级企业及产业集群。

  国产芯替代路径

  展讯通信董事长李力游表示,集成电路产业链中毛利率最高的是设计行业,我国集成电路设计企业的增长率每年都超过15%,集成电路设计业今后5年完全有可能追赶世界一流水平。(新华社)

  海关统计数据显示,2013年中国集成电路进口额达2313.4亿美元,同比增长20.4%,超过原油成为我国第一大进口商品。由于起步晚,集成电路设计领域落后,近80%芯片依赖国外进口。而据国际货币基金组织[微博](IMF[微博])测算,芯片1元的产值可带动相关电子信息产业10元产值,并带来100元GDP。因而其作为信息技术产业的核心,在中央力推国产化的当下,集成电路进口替代空间可期。

  来源:环球网

  三大产业格局支撑。集成电路产业作为电子产业链的最上游,具有非常高的技术壁垒,同时也具有很强的规模效应。从产业发展格局来看,目前中国集成电路产业集群化分布进一步显现,已初步形成以长三角、京津环渤海地区和泛珠三角大产业格局。

  根据前瞻产业研究院发布的集成电路封装行业报告,长江三角洲地区是国内最主要的集成电路开发和生产基地,目前国内55%的集成电路制造企业、80%的封装测试企业以及近50%的集成电路设计企业都集中在该地区;包括北京、天津、河北、辽宁和山东等省市的环渤海地区是国内重要的集成电路研发、设计和制造基地,该地区已基本形成了从设计、制造、封装、测试到设备、材料的产业链,具备了相互支撑、协作发展的条件;珠三角地区则是国内重要的电子整机生产基地和主要的集成电路器件市场,集成电路市场需求一直占据全国的40%以上。

  重设计也要重制造。从产业链角度而言,集成电路产业按照上下游可分为设计、设备、封装测试、制造几个领域。根据中国半导体行业协会统计,2013年中国集成电路产业销售额2508.51亿元,同比增长16.2%。其中设计业808.8亿元,制造业600.86亿元,封测业1098.85亿元。世界集成电路产业三业占比惯例以3:4:3为较为均衡发展,而我国目前三业占比3:2:5,三业发展严重失衡(见表三)。

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